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百度财经MT4.MT5外汇新闻:美联储加息抗通胀 2022-08-01

7月28日,美联储7月议息会议宣布,将联邦基金利率上调75个基点,至2.25%~2.5%目标区间。至此,美联储年内已连续四次加息,并且连续两次加息75个基点,抗通胀成为当前货币政策的首要目标。中国银行研究院研究员吕昊旻分析,美联储7月加息75个基点,未来加息步伐或将放慢;美联储持续加息外溢效应明显,新兴市场警惕三大风险。


在利率决策方面,美联储重申持续加息是适当的,并坚定致力于让通胀回落到2%的目标。当前,美国通胀率居高不下,6月消费者物价指数(CPI)同比增长9.1%,涨幅创近41年新高。


这反映出与新冠肺炎疫情相关的供需失衡、能源价格上涨和更广泛的价格压力,而俄乌冲突及其相关事件对通胀造成额外上行压力。因此,美联储“高度关注通胀风险”,并将继续大幅缩减资产负债表规模。在加息节奏方面,随着利率升至高位,适时放慢加息可能是合适的。


美联储未来的加息路径取决于经济数据,不会为9月会议提供政策指引。美联储希望在年底将利率提高至适度限制性的水平,即3%~3.5%区间。


美国经济内需动能减弱,面临“技术性”衰退风险。美联储承认,近期的支出和生产指标已经走软。根据美国亚特兰大联邦储备银行最新预测,二季度美国实际国内生产总值(GDP)环比按年率计算将萎缩1.2%,连续两个季度负增长,陷入“技术性衰退”。


一是居民消费出现疲软迹象。根据世界大型企业联合会统计,美国7月消费者信心指数跌至95.7,创2021年2月以来新低。对通胀的担忧,尤其是汽油和食品价格上涨,令消费承压。随着美联储加息以控制通胀,消费者对汽车、住宅和主要家电的购买意向在7月均进一步回落。


二是企业生产经营活动放缓。高通胀抑制了对服务提供商的需求,导致工厂订单和生产全面收缩。根据标普全球数据统计,美国7月综合采购经理人指数(PMI)初值47.5。


其中,服务业PMI初值47,制造业PMI初值52.3,制造业产出指数初值跌破50荣枯线,创两年来新低。三是房地产销售明显下滑。上半年,美国成屋销售大幅回落,从1月的649万户高点下滑至6月的512万户,降幅达21%。房屋销售合约取消从5月相对正常的12.7%跳升至6月的14.9%。



美联储持续加息外溢效应明显,新兴市场警惕三大风险。一是紧缩货币政策抑制全球需求,导致新兴市场经济增长放缓。美联储加息背景下,全球金融条件收紧,融资环境恶化。


中小企业、低评级企业的再融资成本增加,信用违约与破产风险加大,进而抑制投资与经济增长。二是美元持续走强,新兴市场货币贬值压力增大。面对高通胀与美元指数走高的双重压力,部分新兴市场陷入货币危机,甚至金融危机。


2022年以来,斯里兰卡、老挝、土耳其等新兴市场货币对美元汇率贬值幅度分别高达44.6%、25.4%和22.2%。部分金融脆弱国家,甚至面临主权债务风险。三是新兴市场遭遇资本外流。自3月以来,新兴市场资本加速流出。3至6月新兴市场投资组合连续净流出,累计流出427亿美元。其中,6月投资组合资金净流出66亿美元。