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股指期货套期保值分析和影响因素 2021-11-24

  股指期货与现货指数套利原理。

  指投资股票指数期货合约和相对应的一揽子股票的交易策略,以谋求从期货,现货市场同一组股票存在的价格差异中获取利润。

  一是当期货实际价格大于理论价格时,卖出股指期货合约,买入指数中的成分股组合,以此获得无风险套利收益。

  二是当期货实际价格低于理论价格时,买入股指期货合约,卖出指数中的成分股组合,以此获得无风险套利收益。

  卖出股指期货套期保值。

  已经拥有股票的想知道期货如何开户的投资者或预期将要持有股票的投资者,如证券投资基金或股票仓位较重的机构等,在对未来的股市走势没有把握或预测股价将会下跌的时候,为避免股价下跌带来的损失,卖出股指期货合约进行保值,这样一旦股票市场真的下跌,想知道期货如何开户的投资者可以从期货期货搭建市场上卖出股指期货合约的交易中获利,以弥补股票现货市场上的损失。

  例1:国内某证券投资基金,在06年6月2日时,其股票组合的收益达到了40%,总市值为5亿元,该基金预期银行可能加息和一些大盘股相继要上市,股票可能出现短期深幅下调,但对后市还是看好,决定用沪深300指数期货进行保值。

  假设其股票组合与沪深300指数的相关系数β为0.9,6月2日的沪深300指数现货指数为1400点,假设9月到期的期货合约为1420点,则该基金的套期保值数量为:(5亿/1420×100)×0.9=3169手。

  06年6月22日,股票市场企稳,沪深300指数现货指数为1330,9月到期的期货合约为1349点,该基金认为后市继续看涨,决定继续持有股票。

  影响期货系统搭建股指期货的主要因素有哪些。

  主要的影响因素归纳如下:。

  (1)期货价格会受其标的指数价格的影响。

  即将上市的股指期货是以沪深300指数为标的,这300只股票覆盖了国民经济的大部分行业,投资组合理论告诉具备期货开户条件的我们,像这样一个充分分散化的投资组合只受系统性风险的影响,研究个别股票的涨跌没有意义,但实际经验告诉我们,在指数中往往会有几只股票会起一个领头羊的作用,这些股票一般占指数权重比较大,或者它们代表的是一个占指数权重很大的行业,这些个股的涨跌会引领他们代表的那个板块同涨同跌,从而对指数产生一定程度的冲击,因此,关注沪深300的一些龙头股表现以及相关的一些政策,对把握指数的变化会有一定的参考作用,另外,成分股的分红派息,送股,期货软件公司配股,停牌等事件也会对指数的涨跌产生作用。

  (2)宏观经济形势。

  国家相关部门定期公布的一些宏观经济数据,诸如GDP增长,通胀率,失业率,零售增长,储蓄率等,都会影响到政府将来的货币,财政政策,会对具备期货开户条件的投资者对经济未来预期产生影响,最终反映到期货价格上来。

  (3)各市场之间的相互联系。

  虽然目前我国资本项目还没有放开,但我国融入全球经济的程度在逐步加深,人民币汇率也已经在进行有限制的浮动,这些都说明我国资本市场不能独立于全球金融体系之外,周边市场的变化对我国将会产生一定程度的影响,除了国内与国际市场之外,我们还要关注债券市场,外汇市场,商品市场以及房地产市场,因为各个投资品种之间有一定的相互替代作用,资金的流向会对市场产生冲击。